首先,解释一下,目前没有权威机构和媒体,把2022元旦过后,全球股市暴跌,定义为爆炸“金融危机”。
现在我说,世界金融危机已经爆发,好像有一些“太早了”。
所以,我家人也是这么说的,只是给大家提个醒,仅供你参考。
我认为当前世界金融危机爆发的原因,这主要是因为,俄乌冲突引发的全球金融市场大动荡是导火索,叠加美联储即将到来的货币收获,两者都大大增加了世界经济危机爆发的概率。
这还是世界金融危机的第一次爆发,然后蔓延,成为世界经济危机。
我将讨论当前世界金融危机的根源、助推因素、导火索,做一个全面的分析和讨论。
本文中的大部分观点,这两年我分析过很多次,主要是做个总结。
(1)根源
有人可能会说,俄乌冲突导致全球股市暴跌,但俄乌冲突只是助推剂+保险丝的作用。
元旦后全球股市暴跌的根本原因,是美联储一直在提高利率预期。
我在1还分析了月份,在一定程度上,之前,美国不断点燃俄乌危机,除了推动国际避险资金回流美国。
这也有点为美联储加息打掩护。
如果没有俄乌危机,美联储不断提高利率,导致全球股市下跌,那么愤怒的美国投资者当然会将怒火对准美联储,甚至瞄准拜登。
不过现在好了,当俄罗斯危机爆发时,全球股市下跌有一个很好的替罪羊。
于是,美国投资者的愤怒会被美国引导,瞄准俄罗斯。
所以美联储被悄悄地忽略了。
当然,俄罗斯-乌克兰冲突引发的国际制裁,影响真的很大。
但不存在俄乌冲突,只要美联储今年加息几次,那么全球股市也会下跌,只是不会跌的那么快,金融危机还是会爆发,只是时间问题。
我们应该避免把事情挑出来,一切都是多种因素叠加的结果。
但是在众多原因中,也有主次之分。
所以,我们必须首先找出当前世界金融危机的根源。
如果你想回到源头,事实上,当前世界金融危机的祸根,它可以追溯到2008在2008年的次贷危机中。
我一直有自己的看法,就是2008次贷危机并没有得到根本解决。
美联储只能通过量化宽松,强行掩盖危机,并走上了债务货币化的不归路,一切只能靠印钞票来解决。
它是一切的祸根。
从2008年,一直到2015在美联储2004年首次提高了利率,美国经历了一个整体7年大放水周期。
然后在2015年~2017年,美联储经验2货币过渡期。
2018年,事实上,美联储是真正的和实质性的连续加息和收缩。
美联储资产负债表增加,这意味着美联储继续印钱购买政府债券,也就是扩展表。
美联储的资产负债表减少,这意味着美联储继续出售政府债券,也就是缩表。
从利率来看,美国2015年12在6月份首次加息后,2016几年过去了。
一直到2017年连续4次加息,然后2018年复一年4次加息。
以及美股的表现,虽然2015预计在年加息的基础上会有较大的震荡,但2016自1998年以来,这一数字持续飙升,20172008年,美联储继续加息,依然大幅上涨。
一直到2018年,在美联储开始大幅缩表后,直到那时,美国股市才崩盘。
提高利率会影响资金成本,对美债市场影响巨大,对股票市场有滞后效应。
而缩表,对金融市场的影响最大,是立竿见影的效果。
美股2017随着2008年的持续加息,它还会上升,但2018年度收缩表,有一个大问题。
与加息相比,缩水手表是大杀器。
目前美联储货币转向,我们来对比一下上一轮,可以发现很多问题。
上一轮减债历时两年,这一轮需要时间5个月。
在上一轮首次加息后,连续加息有一年的缓冲时间。
这一轮是一上来就连续加息,没有缓冲时间。
上一轮从加息到缩表,有两年的缓冲时间。
这一轮从加息到缩表,最多只有两个月的缓冲时间。
上一轮美联储前后花了整整时间5期待2008年的管理,可以说“慢转弯”。
而这次,美联储的货币转向,迫于通胀压力,不得不收集水,可以说“急转弯”。
美联储的紧急货币转向,必然会导致美国金融市场有一个大问题。
在水释放循环方面,美国上一轮来自2008直到2013年,大大扩展了表5年。
美联储的资产负债表来自9000亿美元,扩大到4.5万亿美元。
这一轮,从2020年3月,到2021年11月,扩展持续时间只有1年8个月。
但美联储的资产负债表来自4.2万亿美元,扩表到8.9万亿美元。
可见,这一轮美联储的货币周期,好像挺乱的,不仅出水快而且快,而且收水也是被迫快速收水。
这就像驾驶一辆超速行驶的车辆,经常转动方向盘,很容易翻车。
其实,即使在美联储的上一个货币周期,已经给了足够的缓冲时间和预期的管理,但2018在美联储连续几次提高利率并在1998年缩减规模后,美国金融市场仍显示出严重的危机迹象。
比如,2019年9月,美国爆发了严重的钱荒危机,美国银行间的隔夜回购利率一度飙升至10%,创纪录的高。
如此严重的资金短缺,太恐怖了,一个是处理不好,也许是吧08次贷危机重演。
万不得已, 在美联储2019年9月,仪表紧急膨胀5000亿美元,会好不容易缩小到3.7万亿资产负债表,重新展开表格以4.2万亿美元。
当时,美联储连续降息3次,终于缓解了钱荒危机。
再比如,在2019年,美国2年度国债收益率,和10年度国债收益率,存在严重的倒挂现象。
这是历史上非常明显的衰退信号。
所以,即使美联储给出了足够的时间缓冲,但是一旦美联储停止供水,美国金融市场仍然存在很大的问题。
现在呢?
这一轮美联储的货币转向,比上一轮更急更快,可以称之为急转弯。
怎么可能不是大问题?
而且很多人也是基于此来思考的,美联储不会提高利率,不敢加息,因为利率上升,美国金融市场就会死掉。
但是问题是,这一轮美联储并不想自己加息,而是被迫加息。
(2)高通胀
本一轮美联储的货币转向,相比2018年,美国面临的最大困难是巨大的通货膨胀问题。
2018年,美联储的整体通胀率仍保持在2%附近,是美联储设定的通货膨胀目标。
所以,2019年美国爆发货币短缺危机后,美联储可以紧急停止加息和缩表,开始再次降息,扩表,也是因为通货膨胀率不高。
但是美国目前的通货膨胀率已经失控,1美国的通货膨胀率已经高达6月份7.5%,预计2当月还会继续上涨。
许多人说7.5%通货膨胀率不高,但是你知道,美国的通胀数据也被美联储多次修改美化。
美国通货膨胀率7.5%,但是,美国人在生活中感受到的通货膨胀的严重性是几何级数增长的。
包括当前油价飙升、在美国,房租和房价大幅上涨,这些美国人的生活正在以比这快得多的速度增长7.5%通货膨胀率能反映什么。
所以,拜登会说,现阶段最重要的任务是不惜一切代价控制通胀。
鲍威尔上周甚至说,美联储将采取一切措施控制通货膨胀,像1980年龄保罗·就像沃克尔治下的美联储。
可见,美联储也很清楚,如此快速的加息和收缩将引发美国金融市场的崩溃,有一个大问题,但是美联储不得不这样做。
因为如果允许通货膨胀失控,这将严重冲击美元的信用,当美元崩溃时,动摇的是美元霸权的基础。
所以,两年前我提出了一个观点。
美联储将会陷入“救美元、还是救美股”进退两难。
我认为,美联储最终会选择拯救美元,因为这是美国金融霸权的基础。
但是,美国也不能允许其金融市场崩溃,尤其是美国债务市场的崩溃,否则,加息不仅会拯救美元,还有三起美债交换谋杀案,美国的金融体系将会立即崩溃。
那该怎么办?
美国自然只能在世界范围内想办法,制造局部冲突,将国际对冲基金赶回美国,购买美国债券。
这种观点,去年,我12六月份的时候跟你提过。
然后很多朋友问这个问题,所以很多避险资金都回到了美国,不会让美国通胀更严重吗?
这里我也解释一下。
避险资金回流美国,就是购买美债对冲,而不是直接去找美国人民。
对冲基金购买美国债务,美国正在为美联储加息和缩表腾出空间。
美联储的收缩表,它将在美债市场公开出售美债。
原来,美联储这两年来,一直在疯狂扩张自己的手表,每个月印钱买1200十亿美元国债。
现在,美联储抽水后,突然间,来自美国债务的最大买家,成为最大的卖家。
所以,美国需要找到新的基金,来填补美联储的收缩表腾出来的资金空缺问题,来美国还债,稳定美国债务市场,避免崩溃。
(3)美国制造业危机
美国现在缺钱。
这可以从很多事情上看出来。
比如,美国冻结和挪用阿富汗70数十亿美元的资产。
比如,这一次,美国厚颜无耻地冻结了俄罗斯的资产,它还冻结了许多俄罗斯大亨的资产,把所谓“私有财产不可侵犯”当手纸扔了。
这东西,让世界上许多富人,三观都有点颠覆。
李然立即出售了英国资产,再次“跑跑”,这只是巧合吗?
许多人说,美国缺钱可以直接印钱。
但现在的问题是,由于通货膨胀,美联储的印钞机失灵了,我们不得不提高利率,缩表,在这种情况下,美国的生活当然没那么好,不能再挥霍了。
本身,现在美国10年度国债收益率一直维持在1.7%上方,换句话说,在这个阶段,美国发行新的债券,年利率基本都是要的1.7%。
许多人错误地认为美国现在0利率,所以美国发债不需要利息,这是一个误解。
美国发债成本锚定美国国债市场。
所以,如果美联储不提高利率,通货膨胀继续失去控制,那么也会提振美国10年度国债收益率。
这是我去年说的,即使美联储不提高利率,市场也会帮助美联储加息。
从这个角度来看,美国制造局部冲突赶走国际对冲基金,降低美国债券的收益率,某种程度上也是帮美国财政部省下一些利息钱。
目前,美国国债每年要支付数千亿美元的利息,这也是一笔不小的开支。
从2020自2000年疫情爆发以来,美国的年度财政赤字超过3万亿美元,远远超过疫情爆发前1万亿美元级别。
美国在过去的两年里,新债务8万亿美元。
巨大的债务,让美国只能靠借新还旧来维持运转。
迄今为止,美联储印刷钞票支持美国借新还旧。
但在3月16日开始,美联储也将开始提高利率和收缩牌桌。
一方面,美联储应该开始在美国债券市场出售债券。
另一方面,美国财政部将继续发行新的国债,增加美国债务市场的供给。
这自然会给美债市场带来巨大的崩盘压力。
把这个弄清楚,如果看看现在的国际形势,就会清晰很多。
无论是美国的嘴炮渲染危机,还是美联储的嘴炮在加息,不会只停留在嘴炮层面。
最终美国会朝着实质上制造局部冲突的方向去做。
这也是我一直以来的看法。
在这个阶段,美国这艘大船开始漏水了,于是美国开始害怕天下大乱,在试图把水搅浑之后,混水摸鱼。
从美国制造业危机的角度来考虑的话。
美国不仅会在世界各地制造局部冲突,渲染危机。
美联储会直接持续加息,继续加息超过很多人的预期,不排除今年延续7加息的极端情况一度出现。
至少3月~7月,美联储连续加息4第二种可能性最大。
所以,最后,我认为美联储不负责任的货币急转弯,还有美国拱火引发的局部冲突,是这一轮世界金融危机的根源。
但是美国是这样做的,一旦世界金融危机爆发,可能先沉了美国的船,美国想破釜沉舟收获世界,但很可能我会先把自己沉了。
最后,强调一下,虽然我是基于预防金融危机,仍然不看好当前的全球股市。
不过,现在全球股市连续超卖3个月,欧洲股市的最大跌幅已经达到22%,短期也有超跌反弹的机会。
所以,我也不推荐之前没来得及控制仓位的朋友,基于恐慌而频繁操作,甚至切肉。
来控制位置,我们也应该等待反弹。
同时,我也不推荐一直在庭外耐心等待的朋友,急于抄底。
现阶段,世界上的变数太多了。
我个人还是建议,多看少动。
特定个人操作,我们还是要多独立思考,自主决策。
我还是会维护自己20%灯光位置,继续耐心等待更确定的机会。
我个人认为,当前世界股票市场的历史背景,将提高美联储的利率4-7次之后,会出现,现在还早。
而这个历史大底的出现,大概跟2008年一样,伴随着商品价格的崩溃。
大宗商品价格仍在飙升,所以不用担心。
现阶段控制好仓位,保持良好的心态就好。
不过分悲观,也不盲目乐观,只有这样,我们才能化危机为机遇。
我们可以在这里吗2022今年登陆,能顺利着陆。
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