武陵观察网 财经 头牌手记/传统股估值修复 金融板块看高一线

头牌手记/传统股估值修复 金融板块看高一线

头牌手记/传统股估值修复 金融板块看高一线

美联储5月加息0.25厘尘埃落定,多家港银亦随之上调最优惠利率,在一切一如预期之情势下,被过分压抑的港股,终于迎来一次小爆发。恒指高开,各主力股份均有买盘吸纳,传统经济股摆明担正大旗,一次“修复估值”的行动悄悄地展开。

这一行动早就该进行了,因为同美股的表现、美企的盈利相比较,港股较之好得多、稳得多,美股价是明显“高估”,港股价是明显“低估”,这一错配持续多时,现在才恍然大悟,虽然迟了些,但做好过不做。

内银、内险股是修复估值的主战场。中行(03988)、建行(00939)、农行(01288)、交行(03328)升4%,工行(01398)升5%,都惹人好感。内险股中,平保(02318)升7%,中人寿(02628)升5%,都十分了得。

反观同行的友邦(01299),昨日反跌5仙,说明过去其估值是过高了。以市账率论之,友邦高达三倍,平保只一倍,中人寿更在一倍以下。后二者升而前者跌,并非无的放矢。

中银香港遭过度抛售

再讲本地银行股,滙控业绩有交代,上升是合理的,而真正落后的应是中银香港(02388),现时之股价仍接近52周低位,令人费解。中银香港的前景应是香港本地银行中的表表者,现时有5.5厘息,比滙控的4厘和恒生的3厘为高,我认为是被过度抛售了。昨日初见有点起色,收24.35元,升1%,值得多望两眼。

以前,我头牌提到红筹股,认为这一板块亦属被过度低估者。昨日红筹股开始有人支持,渐渐活起来。我提议看紧粤海投资(00270)的动态。此股因首季业绩倒退约13%而被抛售,倒退原因与水资源业务的建设服务收入减少有关,换言之,这只是季节性因素,非真正倒退也。若以此来抛售粤海,我认为反应过敏,也欠公允。现价粤海周息率8.4%,仍然吸引,可趁有人抛售时低吸。

粤海息率8.4% 趁低吸纳

对投资者而言,昨日的反弹,有如酷热天时下一场“及时雨”,不但解暑,还昭告天下:港股之积弱是要纠正的,只要企业运营好,香港经济好,一定可以化弱为强。美国经济越来越多问题,资金外流已无法避免,A股和港股的吸引力肯定会逐步加强。从这一点出发,恒指的前景是值得看高一线。

昨日恒指收19948点,升249点(1.27%),成交1053亿元,较上日增391亿元(56%)。

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