本周焦点美国联储局议息结果，最终加息0.5厘属市场预期之内，但主席鲍威尔言论鹰派，一方面暗示明年还会进一步加息，尽管本周初公布的11月美国消费者物价指数（CPI）较预期低，他却明言不应对2023年减息有过分憧憬。联储局官员的加息路径点阵图预测中值显示，2023年利率已升至5.1厘左右，2024年为4.1厘左右，同时明年经济增长预测会与今年一样均为0.5%。值得留意的是，虽然今年的预测较9月时加快，但明年预测增速大幅调低0.7个百分点；后年增速可望加快至1.6%，略低于9月的预测，相信投资者将继续忧虑美国经济衰退。
K11成盈利贡献新动力
相反，港股炒作复常股投资主题炽热，自从国家积极微调防疫政策，投资市场积极回应，近日资金流入本地地产及收租股，其中更要留意新世界发展（00017）。除了香港业务外，集团的中国业务是盈利贡献主力，可直接受惠内地复常。去年度内地物业投资分部业绩按年增长11%，主要受惠于K11项目营运效率及出租率有所提升，同时内地物业发展之分部业绩按年增长10.9%，分部利润率从2021财政年度的40%提高至2022财政年度的57%。新世界旗下K11品牌是集团的驱动力，艺术和商业以有趣和启迪的方式融合，创造活力的购物体验，深受商家及消费者欢迎。
K11的独特品牌优势，紧抓内地消费复苏势头，国家新政加快复常，有利商场人流量。
事实上，期内K11 MUSEA的销售额按年增长9%，K11 ArtMall的租用率近100%，预期复常是进一步业务改善的助力。另一复常是集团旗下的酒店业务，集团在香港、内地及东南亚共拥有15间酒店物业，提供5958间客房，过去受疫情影响最大。再者，可憧憬旗下新创建（00659）在整体交通流量和路费收入亦会大幅改变。
新世界早前宣布以折让价提早赎回8亿美元票据，要约有助改善集团资金成本及债务组合等。有大行估算，要约完成以后，有助财务杠杆比率降低0.6个百分点；每股资产淨值（NAV）提升0.3%。减少债务之后，潜在提升2023至2025财年每股盈利约1%。事实上，集团的财务状况持续改善中，现价相当于市账率0.26倍，折让得过分，实为中长线收集之选。
（作者为独立股评人）
