俄罗斯与乌克兰在年初爆发冲突，全球供应链在疫下更趋紧张，供不应求极严重，直接推升全球物价。美欧通胀率升至数十年高位，迫使全球央行迅速把接近零水平的利率大幅调升，美欧罕有地激进加息0.75厘，澳洲、新西兰紧紧跟随。由于加息过猛，急冻了需求，令超高通胀见顶，可是经济逐渐步向衰退，大行相信全球央行，尤其是美国明年的加息步伐将显著放缓，利率亦会见顶。摩根士丹利、德意志银行甚至相信，联储局明年减息。\大公报记者 李耀华
新冠疫情肆虐多年，全球经济大幅收缩，各国央行为了快速提振经济，纷纷实行史无前例的宽松措施，迫使利率普遍跌至历史新低。另方面，当疫情有所放缓，积压多年的需求得到释放，以致从能源到日用品的价格不断飙升。而俄罗斯和乌克兰在今年2月爆发冲突，令供应链紧张情况更为严重，原先急升的能源价格亦飞升得更快。
美通胀6月见9.1% 40年最高
其后，美欧表示有可能禁运俄罗斯石油，国际原油价格曾在3月初一日间大升近18%，布兰特期油高见每桶139美元。影响所及，各国的电力、燃料和石油制成品等价格跟随大升，以电力为例，在欧洲主要市场中，意大利3月的平均电价最高，平均每兆瓦时（1000度）303.80欧元（约2518港元），英国10月平均电价更达到675镑（约6357港元），破纪录。
欧美各地通胀亦应声急弹，例如美国的通胀率由今年1月份的7.5%，一直急升至6月份的9.1%，创下逾40年高位，英国的通胀亦同样高企，由年初的5.5%，急升至10月份的11.1%，升幅逾一倍。
各地央行纷纷加息，美国3月份开始轻微加息0.25厘，5月时加幅已升至0.5厘，可是通胀未见回落，于是连续4次重手加息0.75厘，12月再加0.5厘，年内加息共7次之多。欧洲央行由于通胀率不断创新高，9月和10月跟随美国破天荒大幅加息0.75厘，英国亦在年内连续9次加息，利率已由零水平升至3.5厘。亚太地区方面，澳洲和新西兰一直跟随加息，其中纽央行曾破天荒加息0.75厘。
在连续加息下，全球通胀终于回落，美国消费物价指数升幅在10月份回落至7.7%，11月份再跌至7.1%，市场憧憬美国加息潮或将减退。彭博社进行了调查，结果显示，主要大行均预期美国利率在明年将会见顶，部分甚至预期明年息口由加转减。
美息明年料升至5.25厘见顶
巴克莱预计美息明年将会升至5.25厘见顶，然后在年底前回落至4.5厘。纽约巴克莱高级经济师Jonathan Millar表示，美国联储局官员一再强调会维持紧缩政策，直至通胀率回到2%为止，但是，只要明年通胀持续快速回落，而美国经济陷入衰退，联储局便要减息。
瑞士银行估计美国利率明年升至5厘见顶，并于年底回落至3.25厘，因为美国经济明年将会硬着陆，失业率在2024年升至逾5%。该行经济师表示，一直以来，联储局每当看到失业率上升，总会很快转軚，在4至5个月后马上减息。
其他地区方面，大行普遍预期，欧央行利率明年将会见顶，欧央行总经济师Philip Lane表示，欧央行将继续加息以抗击通胀，但是，未来的力度将会减少。一项调查显示，欧洲12月份加息后，明年初季再加0.5厘，把存款利率上调至2.5厘，再融资利率调高至3厘后见顶。英国方面，英央行行长贝利曾表示，利率最终低于金融市场目前的预期，市场估计英国利率明年可能升至低于4.75厘见顶。
