近日，“全球智能汽车产业峰会（GIV2022）”在合肥召开，搜狐财经《未来商势力》对话了光源资本的创始人、CEO郑烜乐。
基于当前一级市场的新环境，郑烜乐提出了“产业投融资时代”概念，其背后的逻辑是过去的十几年是移动互联网发展红利非常旺盛的时期。他认为未来最大的红利，是中国自主可控的科技红利和中国的大市场结合，一起作用于中国的产业变革。
移动互联网智能终端渗透了越来越多的人口、时间及消费和生活场景，郑烜乐表示所有的移动互联网企业发展的核心脉络是怎样更快的把钱变成用户，再把用户变成能商业化的结果。“在这个大的主线中，其实企业发展的主线和驱动模型都是比较明确和单一的。现在到了产业投融资时代，越来越多的新的生产要素涌入了大产业之中。”
郑烜乐解读，不管是5G、云计算、大数据、AI、AIOT等等，新的生产要素都在跟产业迅速紧密结合，出现了很多像AI制药、智能制造、自动驾驶等各种各样的创新要素驱动产业快速发展的新行业、新主题。企业和产业在发展过程中也需要更多的去考虑产业周期和产业规律上的本质问题，同时最近几年的地缘政治博弈也加快了产业自主的步伐。
“当移动互联网的红利渐渐消退的时候，产业创新的内外条件也逐渐地变得更充足。” 郑烜乐认为，在产业投融资时代，企业需要更好的把各种各样的创新要素跟大市场结合，一起作用于产业的革命，最后形成新的创业和投资机会。
郑烜乐同时分享了对于项目是否值得投资的判断标准。第一看项目是否有足够大的市场，以及是否有足够的能良好切入市场的产品；第二看团队是不是同时有行业的深刻理解又有比较好的战略眼光，以及丰富的产业资源和行业经验；第三对于科技赛道，要看产业化能力和对于上下游的理解和信创生态的能力。
“中国这几年的科技增量，不管是专利增量还是说工程师人才的增量，在全球都是非常领先的，中国的消费市场也即将超越美国变成全球最大的单一消费市场。所以这两个东西加起来作用于产业变化，未来的机会还是非常非常巨大的。” 郑烜乐说。
以下为对话实录：
未来商势力：您对项目是否值得投资的判断标准是怎样的？当下的投资热点和融资趋势有哪些? 有哪些机会？
郑烜乐：其实判断项目的标准是有比较经典的方法论。比如说首先要看到一个大的市场，在大的市场里边看到一个正确的切入这个大市场的切入点，或者是解决一个具体的能够比较好的去切入和落地的问题，形成有效的产品，最后很重要的是要有好的团队把项目推进下去，能够做成一个比较好的公司。它有这么一个体系。
比如说产品和市场是不是匹配？人和事是不是匹配？从我们角度如果看现在产业投融资时代，我们会看很多硬科技相关的项目。我们会特别看重除了技术先进性以外的产业化或落地的能力，我们会评估这个技术能不能良好的得到产业方的认可，在中短期内实现产业化、实现规模化，在产业里边找到大规模的应用，突破临界点。
同时，在另外一些领域我们也会看它是不是能够有相应的远期可持续性，比如我们看VR、AR，这个行业还在爆发前期，未来有没有能够搭建比较好的生态、有更多样化应用的可能性？而不只是说当前一个单一的应用。
还有我们去看一个有一定产业链属性的项目。比如说我们最近看一个做新材料的公司，就会特别关注它做的是否是新能源领域的新材料，会考虑它做的产品或者提供的解决方案是不是能够比较好的抓住新能源这个大产业的周期变化和未来发展的趋势，使得他做的产品和解决方案能够比较好的代表未来，或者说抓住下一波企业的发展变化，而不只是在目前特别热门的行业提供一些解决方案。
所以我可以总结一下，首先底层看是不是有足够大的市场？是不是有足够的能良好切入市场的产品？团队是不是同时有行业的深刻理解又有比较好的战略眼光，同时又有丰富的产业资源和行业经验？对于科技赛道来讲，我们看产业化能力，也看对于上下游的理解和信创生态的能力。
未来商势力：您曾表示，一级市场已经进入“产业投融资时代”。如何理解产业投融资时代？
郑烜乐：产业融资时代是最近总结出来的一个概念。这个概念的由来是因为我从11年入行，比较完整的经历了移动互联网的时代。过去15年可以称之为移动互联网的时代，这个时代里边企业发展的核心脉络是看谁能够更好地去消化理解和运用移动互联网的红利。
比如说移动互联网智能终端，渗透了越来越多的人口、越来越多的时间，比如说短视频渗透了很多时间以及更多消费和生活的场景，这么一个逻辑。所以所有的移动互联网的企业发展的核心脉络是怎么样更快的把钱变成用户，再把用户变成能商业化的结果。
在这个大的主线里边，其实企业发展的主线和驱动模型都是比较明确和单一的，所有的生产要素是为了前面讲的产业脉络和企业发展的脉络去服务的。现在到了产业投融资时代，我们觉得越来越多的新的生产要素涌入了大产业里边。
不管是5G、云计算、大数据、AI、AIOT等等，新的生产要素也迅速跟产业紧密结合，出现了很多像AI制药、智能制造、自动驾驶，各种各样的创新要素驱动产业快速发展的新行业、新主题。也有越来越多的企业跟产业在发展过程中需要更多的去考虑产业周期和产业规律上的本质问题，以及最近几年的地缘政治博弈也加快了产业自主的步伐。
所以当移动互联网的红利渐渐消退的时候，我们觉得产业创新的内外条件也逐渐变得更充足了。这么一个新的产业创新的时代呼之欲出，我总结这叫做产业投融资时代，企业需要更好的去把各种各样的创新要素跟大市场结合，一起作用于产业的革命，最后形成新的创业和投资的主题的这么一个机会。
未来商势力：您对中国经济的未来发展有怎样的展望?
郑烜乐：我们一直对于中国经济的韧性还是抱有非常强的信心的，同时也对中国的科技创新带来的发展机遇抱有很强的信心。
因为我们觉得2020年开始，中国的经济逐渐进入到全新的周期，我把它称之为内外双循环共同发展的产业升级经济周期。在未来我觉得会出现越来越多的第一是产业内循环，从技术到供应链到产品再到消费市场，这个大的链条上内循环会占据一个主导的地位。但同时因为中国经济不管是总量还是质量领先性，还是中国企业家的能力，他们到这个位置了，又会和国际经济循环密不可分。
一方面全球资本市场对中国资本市场会形成非常有力的补充。第二，中国企业家能力的全球化也会推动我们的产品、技术、服务、供应链、基建逐一出海，中国经济可以更好的参与到国际经济的循环里面去。
这里头首先能看到，中国这几年的科技增量，不管是专利的增量还是说工程师人才的增量，在全球都是非常领先的。第二，中国的消费市场也即将超越美国变成全球最大的单一消费市场。所以这两个东西加起来作用于产业变化，未来的机会还是非常非常巨大的。
我们也相信随着现在疫情相对来说到了一个新的阶段，经历几个月的波动之后，我觉得中国经济的周期拐点应该很快就会到来。
