辽国天祚帝在金军的攻击下逃入夹山，天祚帝的堂叔耶律淳被众人拥立为天锡皇帝，并建立北辽。天锡皇帝派人向金国称臣，但金国未同意。
童贯平定方腊后，挥师北上。当童贯来到高阳关后，眼前的景象让他忧心忡忡。由于宋辽百年的和平，这地区战备松驰，当地百姓早已不知兵革，童贯原以为王师北伐时，北地的老百姓一定会箪食壶浆以迎王师。实际上，燕云的百姓早已习惯了辽朝的统治。看到这样的情景童贯只能硬着头皮进军，辽国大骂宋朝不义，破坏当初的盟约。
此时童贯率军攻辽，在道义上确实有问题，副将种师道就对这场战争能否取胜表示怀疑。宋军在面对北辽这支被金国打得无处可逃的军队时仍然是连吃败仗，刚开始时宋徽宗还是从心里瞧不起北辽，认为童贯大军可一举拿下，但没想到辽国一支残军竟然打得宋军大败而归。
当年七月北辽皇帝耶律淳病故，宋朝时任宰相王黼劝说徽宗再次伐辽。这次仍由童贯做主帅，刘延庆代替种师道。辽军大将萧斡断了宋军的粮道，刘延庆在白沟再次遭遇大败。
宋军在战场上的表现着实太难看了，反观金国此时已一举攻下辽中京与西京（山西大同），见宋军拿不下燕京，金军决定亲自拿下燕京。
听说金国打下燕京，宋朝派赵良嗣向金国商谈燕云归还事宜，金太祖阿保机轻蔑的说：“当初我们两商议夹攻辽国，可贵国却两次大败，毫无所获，现在我大金打下的燕京，你们怎有脸来取吗？”
赵良嗣只得委屈求全，经过再三请求，金国最后强硬表态：只许将燕京六州二十四县交给宋朝，且宋朝每年需向金国支付五十万岁币，同时需再补交一百万燕京地区的税收钱。赵良嗣知道金国人的要价太高，但又有什么办法，谁叫宋朝的军队如此无能呢。
赵良嗣回到宋朝后向宋徽宗回命，宋徽宗只得全部答应金国条件，同时附加一个条件，要金国把西京也给宋朝，金国人说要还西京可以，你再出二十万两军费吧。后来金国人收到赎金后仍不归还西京。
等到双方交割燕京，宋军入城后才发现燕京城几乎成为废墟，城内财物洗掠一空，居民逃离九成，宋朝被金人彻彻底底的玩了一把。
虽然得到的只是一座空城，且还是花天文数字的银子从金国手里要来的，但宋徽宗还是觉得自己是有宋百年以来最了不起的皇帝，太祖、太宗都没有收复的燕云，到宋徽宗这里却做到了，这难道不是旷世之功吗？
这就好比某人的老婆被别人占有了，自己上门去要回来，但被人家胖揍了一顿，现在没有办法只得找另一个流氓去帮忙要回来，这个流氓要回了他老婆，但流氓顺便也玩了他老婆一把，再向他要十万元钱才还老婆，而这个人得到老婆后觉得是非常值得庆祝的事，到处炫耀，这样岂不是可笑至极。
宋徽宗为了表彰王黼、童贯、蔡攸、赵良嗣等收复燕云有功，命人撰写《复燕云碑》，金太祖阿保机在金国公开宣称要在二到三年里夺回燕云之地。
