武陵观察网 财经 安里人语/估值修复空间大 IP概念股动力足

安里人语/估值修复空间大 IP概念股动力足

安里人语/估值修复空间大 IP概念股动力足

去年港股持续下跌,高估值的股份面临被杀估值的风险。高估值板块之中,IP业务相关是近年才兴起的板块。看到相关股份过去一两年间大上大落,而自去年第四季开始,股价迎来复苏反弹。有理由相信,相关股份大跌过后,估值具不俗的修复空间。

打造高质IP 阅文龙头地位稳

至于IP业务相关股份,不得不提内地文学平台阅文集团(00772)。近月来持续获市场资金青睐,股价3个月几乎翻了一番。集团成立以来,成功孵化出不少经典IP,且在影视漫画、动画、游戏等领域上,不断加强与优秀研发团队合作,打造高质量IP,为集团开拓收入。集团亦持续提升其平台上IP数量、质量和影响力,令其龙头地位相当稳固。

再看其他具IP业务的个股,如曾被标榜为“盲盒第一股”的泡泡玛特(09992),上市初期被炒上近千亿元市值。可是,其高增长业务模式的光环褪去后,股价即一落千丈。加上疫情对其业务影响持续加深,集团为了另谋出路,开始加大对IP业务的投入。

据了解,2022年上半年,集团近一半的收入来源来自SKULLPANDA、Molly、Dimoo三个IP比例合计约为49.4%,而再上一年度同期上述三个IP的占比为33.4%,可见升幅显著。有理由相信,IP业务将是集团未来收入主要增长动力。而其股价经历近两年大幅调整后,估值开始现吸引力。其近两个月走势强劲,反映投资者对其前景开始感到乐观。

再看中手游(00302),是全球领先的IP游戏运营商。截至2021年6月30日,拥有IP储备数量为中国游戏公司最多。集团以IP为核心,通过自主研发和联合研发,强化游戏生命周期。集团更致力打造具竞争力的IP游戏生态体系,且取得不俗成效。

内地IP授权行业处高速发展期,当中以动漫IP授权商品为主的娱乐/人物授权商品零售额从2014年37亿美元迅速增长到2020年83.9亿美元。惟目前内地IP授权市场相比全球占比较少,相信未来发展潜力很大。近年不少公司均布局IP相关的发展战略,反映相关主题具一定的投资价值。随着疫情影响性逐渐减退,IP业务相关股份或为估值修复投资主题的选择之一。

(作者为安里证券分析师)

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