周三A股市场出现冲高受阻的态势。上证综指在早盘低开后一度回稳，收复失地，但权重股持续低迷，回升趋势受阻。在午市后，跌幅有所拓展。不过，个股活跃度仍高企，不仅是个股跌幅榜显示市场抛压并不沉重且无恐慌氛围，而且还因为算力板块、医疗板块等出现结构性机会。看来，短线蓄势后，仍有震荡回升的可能性。
短线走势受到的影响
当前A股市场对外围因素的免疫能力并不强，尤其是短线走势。主要是因为两点，一是全球化的趋势使得A股所背靠的实体经济与全球经济的波动有着密切的关联。二是因为北上资金为代表的外资已成为短线A股主要的边际增量资金。近段时间的走势也显示，外资的举动将会影响短线A股投资风格的变化。比如在前期，外资的持续净流入使得外资青睐的权重股活力四射。
所以，在近一两个交易日，当美国通胀压力再度增强、美元指数重返强势格局、美国国债利率提升等诸多外力因素信息再度聚集之时，北上资金为代表的外资开始有所净流出的大背景下，A股的短线走势面临一定的承压。体现在盘面中，就是周三的北上资金净流出额度有所扩展，这些资金青睐的权重股抛压增强，上证50指数、沪深300指数的跌幅较为明显，这也是周三A股在午市后疲软的诱因之一。
内资的引导能力增强
不过，就在上证50指数领跌的同时，内资资金有着较强影响力的国证2000指数、中证1000指数仍然收出红盘，中证500指数仅仅微幅调整。这背后的动能主要是体现在算力板块为代表的近期游资热钱青睐的新兴科技股等出现强劲回升的态势。与此同时，医疗板块出现结构性机会，中药OTC板块、医疗低值易耗品个股出现逆市拉升的态势，显示游资热钱以及基金等内资机构仍在努力寻找投资机会。
如此走势说明短线A股市场既有压力，也有动力。压力主要是北上资金为代表的外资，他们过多受到美元走势以及美国通胀信息的干扰；动力主要来源于中国经济的活力，不仅是复苏的活力，比如出行与餐饮复苏的高频数据，而且还包括经济结构升级的活力，比如算力等产业链个股的强势。
只是由于权重股对指数的中短线走势的牵引力量强于中小市值品种，也就使得北上资金为代表的外资对短线走势的影响力要强于本土资金。但是，内资资金青睐的经济活力是持续回升的，经济复苏趋势是确定的，因此，假以时日，内资资金对市场指数的牵引力量会持续增强。更何况，内因才是决定市场走势的最后决定力量。这可能也是权重股调整、北上资金呈现净流出，但市场人气并未大幅降低、个股行情的活跃度并未迅速降温的原由。就中长线趋势的牵引力量来说，还得看中国经济的复苏趋势以及内资的牵引能力。因此，在操作中，不宜过于谨慎，仍宜高仓位运行，在方向上，仍宜跟踪经济复苏以及经济结构升级所带来的投资机会。
（执业证书：A1210612020001）
