无论初创还是上市企业,投资者关系都是重要课题。例如企业上市需要寻找投资者入场,单凭自身人脉难以做到,因此会聘请专业机构协调定价。富途安逸合伙人孙月鹏强调,特专科技企业创始人大多是科研出身,不善于和资本市场沟通,要成功上市,更需要专业金融机构提供支援。
沟通方式需适时调整
一般而言,与投资者保持良好沟通的企业,招股价往往更加合理,后续战略规划和业务拓展更容易获得支持。不过需注意的是,企业在上市前后,并非面向同一批投资者,沟通方式需要做出巨大改变。
股市投资者主要分机构和散户两类,初创企业在一级市场(即上市前)接触的私募股权投资(Private Equity,PE)和风险投资(Venture Capital,VC)多为机构投资者,并不面向大众。在此阶段,创业者需要向投资人阐明企业前景、企业状况和发展蓝图,沟通模式主要是机构对机构,重点在于企业向买方讲“故事”的能力。
初创企业发展到一定规模后,就会考虑寻求上市,而早期入场的VC和PE亦有退出的可能。上市过程并非一蹴而就,业务未来发展是否有巨大潜力,更是未知数,投资机构为了保障自身权益,往往考虑和创业者签署“对赌协议”,把上市时间写入条款。融资方若达成对赌条件,可赢得投资人的低成本注资,如果未能达标,则需要向投资方做出赔偿,更有甚者输掉公司控股权。
创业者在高额赔偿的压力下,较容易采取“短视”的策略,过度开发企业潜力,甚至“不计成本”只为在截止日期前完成上市“指标”,长期不利公司发展。所以企业管理层在机构对机构的沟通过程中,必须客观认知公司前景,避免设立不切实际的目标。
企业挂牌上市后,早期加入的机构投资者大赚一笔后退出,创业者将迎来另一批截然不同的群体,即散户投资者。与机构投资者不同的是,散户专业程度层次不齐、沟通渠道高度分散,难以有效互动。孙月鹏指出,企业可考虑同券商合作,借助其整合诸多散户资源的自有平台,以达到交流畅通的目的。