周一A股市场出现放量扬升的趋势。午市后，主要股指均出现大幅冲高后受阻的态势，涨幅明显收敛。与此同时，港股恒生指数也出现升势受阻的态势，恒生科技股指数在盘中更是一度跌幅逾2%，如此信息似乎说明短线涨升阻力有所增强。
内资开始回补仓位
前几个交易日，北上资金为代表的外资持续大力加仓A股，在周一更是再度净买入150余亿元，2023年以来净流入已近800亿元，如此密集的净流入行为为近期所罕见。这不仅推动着北上资金青睐的蓝筹股、白马股在近期成为A股的领涨先锋，也是上证50指数涨幅强于其他主要股指的直接推动力，而且也推动着公募基金、阳光私募等内资重新审视2023年的A股投资机会。
因此，在周一，内资机构资金开始发力，这得到了两个信息的佐证，一是芯片股、医药股等赛道股开始走高，尤其是内资与外资均青睐的医药、芯片等领域的龙头股更是冲击涨停板，甚至2022年年报业绩大降的芯片龙头股也低开后大幅回升，盘中一度冲击涨停板。如此的走势说明内资开始提升仓位比重。
二是成交金额开始大幅放大。在前几个交易日，虽然外资一直净流入，但是，内资机构资金可能出于长假等因素的考虑而有所犹豫，因此，沪深两市成交金额一直在7500亿元左右波动。本周一，沪深两市成交金额达到9100余亿元，大幅放量2成，这也是近期A股市场所罕见，这从一个侧面说明场外增量资金在大手笔买入。
重心有望持续上移
只是由于内资与外资的投资主线略有侧重，比如北上资金为代表的外资更喜欢行业龙头股，更偏重于各种行业“茅”，这可能也是近期上证50指数、沪深300指数的上升趋势更为清晰、更为有力的一个原因。而内资，尤其是阳光私募、公募基金等，他们更喜欢成长性突出的赛道股，包括周一活跃的医药股、芯片股。所以，一旦内资出力之后，即可能使得赛道股与各行业“茅”开始争抢资金。
更为重要的是，公募基金等内资在各行业“茅”中也拥有一定的仓位。所以，当这些各行业“茅”的股价已被北上资金为代表的外资推高到一定高度后，性价比有所降低。而公募基金等内资更为青睐的赛道股尚在低位。因此，内资在出力之后，可能就会出现一个新的操作思路，即减持他们在各行业“茅”的仓位比重，转而加大对赛道股的仓位比重。
理解了这一点，可能就更容易理解周一午市后的沪深300指数、上证50指数出现冲劲减弱，进而带来A股受阻的走势特征。也正因为如此，意味着短线A股的边际领涨力量、涨升主线可能会有所切换，即内资青睐的赛道股的弹性可能会更大一些。这从港股的恒生科技股在周一的回落走势中也可佐证，即由于近期涨幅过大，性价比减弱，一些前期抄底成功或者低位回补的资金开始套现，从而使得近期领涨品种短线可能会有所受阻。前期相对疲软的赛道股则可能会接力前行。
综上所述，短线A股虽然冲高受阻，但由于内资开始发力且赛道股萌动，不排除短线A股在震荡后继续扬升的可能性。在操作中，建议市场参与者仍宜高仓位运行，在操作方向上，适量提高对赛道股的投资比重。
（执业证书：A1210612020001）
